RESTRICTEDORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTI/W/38*
5 de junio de 1998
(98-2290)
Grupo de Trabajo sobre la Relación
entre Comercio e Inversiones
SÍNTESIS DE LA INFORMACIÓN FACILITADA  AL GRUPO DE TRABAJO
SOBRE LOS VÍNCULOS ENTRE LA   INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA Y EL DESARROLLO
Nota de la Secretaría
Índice
I. INTRODUC CIÓN ................................................................................................. 2
II. TENDENCIAS RECIENTES EN LA INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA QUE INCIDEN EN LOS EFECTOS DE ÉSTA SOBRE
EL DESARRO LLO ............................................................................................... 2
III. EFECTOS DE LAS ENTRADAS DE IED EN EL DESARROLLO
ECONÓMIC O ....................................................................................................... 5
III.1 Formación de capit al....................................................................... 6
III.2 Conocimientos tecnológ icos y de gestión....................................... 7
III.3 Acceso a los mercad os de exportación ........................................... 10
III.4 Espíritu empresarial nacional y efectos de concatenación.............. 12
III.5 Competencia ................................................................................... 14
III.6 Empleo ............................................................................................ 16
III.7 Balanza de pagos y es tabilidad macr oeconómica ........................... 17
IV. EFECTOS DE LAS SALIDAS DE IED EN EL DESARROLLO ........................ 19
V. POLÍTICAS REFERENTES A LA IED QUE INCIDEN EN LOS
EFECTOS DE ÉSTA SO BRE EL DESA RROLLO.............................................. 20
V.1 Las políticas en las circunstancias actuales..................................... 20
V.2 ¿Han cambiado las políticas óptimas a lo largo del tiempo? .......... 23
VI. OBSERVACIONE S FINALES ............................................................................. 25
                                                     
* Este documento anula y sustituye al documento WT/WGTI/W/38 distribuido el 5 de junio de 1998
solamente en inglés.WT/WGTI/W/38
Página 2
I. INTRODUCCIÓN
1. La Secretaría ha preparado la presente nota en respuesta a la petición formulada por el Grupo
de Trabajo de que elaborara una nota recapitulativa basada en la información recibida hasta la fecha
de los Miembros y de las organizaciones intergubernamentales sobre las vinculaciones entre la IED y
el desarrollo, tanto en el pasado como en el presente.  Quedó entendido que dicha nota no debíaconsiderarse exhaustiva, sino susceptible de evolución a medida que avanzara la labor en curso.
1
2. De conformidad con el mandato recibido, la presente nota se centra en la inversión extranjera
directa (denominada en adelante "IED"), diferenciándola de otras formas de inversión.2  No obstante,
se ha de reconocer que, en algunos casos, por ejemplo en lo relativo a las implicaciones
macroeconómicas de la IED, se ha hecho referencia a otras formas de inversión para facilitar la
comprensión de los efectos específicos de la IED.
3. En la nota se abordan sucesivamente los siguientes puntos:  ciertos temas generales
planteados acerca de las tendencias recientes en la IED que inciden en los efectos de ésta sobre el
desarrollo (sección II);  contribución de las entradas de IED al desarrollo, considerada como un
vehículo para la transferencia de un conjunto de haberes tangibles e intangibles a los países receptores
(sección III);  efectos de las salidas de IED en el desarrollo (sección IV);  y políticas para maximizar
los efectos positivos de la IED en el desarrollo (sección V).
4. Hay que recordar que el Grupo de Trabajo inició su labor pidiendo a las organizaciones
intergubernamentales que presentaran un resumen de los resultados por ellas obtenidos en sus análisis
de estas cuestiones.3  En consecuencia, la estructura de cada una de las secciones de esta nota es, en
general, un resumen de la información contenida en dichas contribuciones, seguido de las
observaciones principales hechas en las contribuciones presentadas por escrito por los Miembros y enlas declaraciones formuladas en las reuniones del Grupo de Trabajo.
II. TENDENCIAS RECIENTES EN LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA QUE
INCIDEN EN LOS EFECTOS DE ÉSTA SOBRE EL DESARROLLO
5. En las contribuciones de las organizaciones intergubernamentales se destacan algunas
características fundamentales de las tendencias recientes en el volumen y estructura de las corrientesmundiales de IED, a saber:
- Las entradas y salidas mundiales de IED casi se cuadriplicaron entre 1983-1988 y
1996.
4  La tasa de crecimiento de las corrientes mundiales de IED durante ese período
superó a la del comercio mundial por un margen considerable y constituye, en
                                                     
1 M/3, párrafo 10. En toda la presente nota se hace referencia a los documentos de la serie
WT/WGTI/M/- como "M/...", y a los de  la serie WT/WGTI/W/- como "W/...".
2 Como la define una organización intergubernamental, la IED es una inversión que entraña una
relación a largo plazo y refleja un interés y un control duraderos que tiene una entidad residente en un país (el
inversor extranjero directo o la empresa matriz) en una empresa radicada en un país distinto del país del inversorextranjero directo (la filial extranjera). W/8/Add.1, página 3.
3 Enviaron contribuciones la OCDE (W/8 y W/26), la UNCTAD (W/8/Add.1), el Banco Mundial
(W/8/Add.2), el FMI (W/8/Add.3) y la ONUDI (W/8/Add.4).
4 Las entradas mundiales de IED pasaron de 92.900 millones de dólares en 1983-1988 a
349.200 millones en 1996 y las salidas de IED pasaron de 93.700 millones de dólares en 1983-1988 a346.800 millones en 1996. W/8/Add.1, páginas 33-34.WT/WGTI/W/38
Página 3
opinión de algunas organizaciones intergubernamentales, uno de los principales
motores de la integración económica internacional.
- Un aspecto notable de este crecimiento de la IED ha sido el reciente aumento de las
corrientes de IED hacia los países en desarrollo, tanto en cifras absolutas como enporcentaje de la IED mundial.
5
- Las entradas de IED a los países en desarrollo se han concentrado en un número
limitado de países, pero son muchos los países en desarrollo que han experimentado
un aumento considerable de la IED en relación con el tamaño de sus economías.6
- Se ha señalado el volumen relativamente escaso de IED en un gran número de países
en desarrollo que se encuentran en el África subsahariana, el Asia meridional, el
Oriente Medio y el Norte de África.7
- El auge de las corrientes de IED en el decenio de 1990 también ha estado marcado
por la importancia creciente de los países en desarrollo como fuente de inversionesdirectas en el extranjero.
8
6. Algunas organizaciones intergubernamentales señalan la estrecha relación existente entre la
reciente evolución en el volumen y la estructura de la IED y el proceso de integración creciente de la
economía mundial.  Un número cada vez mayor de empresas multinacionales aplican complejasestrategias que fomentan la creación de redes estrechamente integradas de producción y distribución
en cuyo marco establecen una acusada especialización transfronteriza mediante una división del
trabajo vertical y horizontal dentro de cada empresa tanto en el plano geográfico como, cada vez mas,
a nivel funcional.
9  Las principales puntualizaciones formuladas a este respecto son las siguientes:
- La importancia de la amplia liberalización de las políticas de comercio e inversión a
nivel internacional, las mejoras en las tecnologías de transportes y comunicaciones, y
la importancia creciente de los conocimientos y de otros activos intangibles
especializados en la producción y la comercialización como factores principales para
explicar estos fenómenos.10
                                                     
5 Las entradas de IED a los países en desarrollo pasaron, como promedio anual, de 20.000 millones de
dólares en 1983-1988 a 95.000 millones en 1994-1995, para alcanzar 129.000 millones de dólares en 1996. La
participación de todos los países en desarrollo en las corrientes mundiales de IED pasó del 21,6 por ciento en1983-1988 al 36,9 por ciento en 1996. W/8/Add.1, página 33.
6 En los cinco últimos años sobre los que se dispon e de datos, los 10 principales países receptores no
pertenecientes a la OCDE representaron las tres cuartas partes de las entradas totales correspondientes a los
países no pertenecientes al área de la OCDE (W/8, página  4). No obstante, la media aritmética de los cocientes
IED/PIB correspondientes a los países de ingresos bajos y medianos se duplicó entre 1990 y 1994. W/8/Add.2,página 14.
7 W/8/Add.1, página 7; W/8/Add.2, páginas 32-33; W/8/Add.4, página 7.
8 El porcentaje de la IED mundial procedente de los países en desarrollo aumentó del 3 por ciento en
1980 al 15 por ciento en 1996. La mayor parte de esa IED tiene su origen en países de Asia oriental, pero lassalidas de IED revisten importancia creciente también en otras regiones, especialmente en América Latina(W/25).
9 W/8/Add.1, página 4.
10 W/8/Add.2, páginas 5-10; W/8/Add.4, página 5.WT/WGTI/W/38
Página 4
- Entre los datos empíricos citados figuran la parte creciente de la producción mundial
constituida por producción transfronteriza a cargo de filiales multinacionales, la
orientación creciente de la producción de estas filiales en el extranjero hacia la
exportación más que al mercado interno del país receptor, la creciente importancia del
comercio intraempresarial en el comercio mundial y el crecimiento de la contratacióninternacional.
11
- La mayor participación de los países en desarrollo en esta organización internacional
de la producción:  la contribución promedio de las filiales multinacionales al PIB ha
aumentado en ellos de manera particularmente rápida en los últimos años (del 4,3 por
ciento en 1992 al 6,3 por ciento en 1995).12
7. Un tema común en las contribuciones de las organizaciones intergubernamentales es que el
vínculo entre la IED y la integración creciente de la economía mundial tiene implicaciones
importantes para el análisis de la relación entre la IED y el desarrollo.  Las principales observaciones
hechas a este respecto son las siguientes:
- Las mayores oportunidades que tienen los países de beneficiarse de una integración
más estrecha en la economía internacional y la importancia capital de la IED para que
los países receptores puedan aprovechar dichas oportunidades.  Como la IED está
cada vez más orientada a la integración transfronteriza de las actividades con valor
añadido que llevan a cabo las empresas multinacionales13, los países pueden
participar en la producción mundial dominando una pequeña fracción de la cadena delvalor añadido en una determinada rama de producción, sin tener que esperar a
dominar todas las diferentes etapas, lo que ha dado lugar a una mayor variedad de
opciones para la producción y el comercio.
14
- La mayor importancia que los países receptores atribuyen a los activos intangibles
asociados con la IED, como la tecnología, el estímulo que representa la IED para la
competencia y el aumento de la eficiencia, así como su función integradora de la
economía mundial, en comparación con la contribución de la IED a la formación de
capital, a los ingresos fiscales y a la balanza de pagos.15
- La creciente importancia de la capacidad tecnológica, las aptitudes humanas, la
calidad de la infraestructura y la apertura de las políticas comerciales comodeterminantes de la entrada de IED, en comparación con factores tales como la
magnitud del mercado interno y la disponibilidad de recursos naturales.
16
8. Varias organizaciones intergubernamentales señalan el volumen relativamente bajo de IED en
muchos países en desarrollo y países menos adelantados.  No obstante, también señalan que, aunquedichas entradas de IED pueden ser relativamente pequeñas en términos absolutos, no siempre lo son
                                                     
11 W/8/Add.2, páginas 15-17. En W/8, Anexo 1, figura  un análisis de la creciente internacionalización
de la producción en algunos de los principales sectores industriales.
12 W/8/Add.2, página 12.
13 W/8/Add.1, páginas 3-4.
14 W/8/Add.1, página 4; W/8/Add.2, página 22; W/26, páginas 4-5.
15 M/2, párrafos 4-5.
16 W/8/Add.2, páginas 32-33 y 42; W/8/Add.4, página 3.WT/WGTI/W/38
Página 5
en relación con el PIB y con la formación bruta de ca pital fijo en esos países.  Por ejemplo, la IED en
los países africanos en su conjunto, en relación con el PIB de África, es aproximadamente del mismo
orden de magnitud que en los países desarrollados.17  Además, se ha observado que el cociente
IED/PIB aumentó en la primera mitad del deceni o de 1990 en todas las regiones con excepción de
Asia oriental, donde era ya elevado.18
9. En general, los Miembros, tanto por escrito como en los debates del Grupo de Trabajo, han
respaldado el análisis antes mencionado de las implicaciones que tiene el cambiante entorno mundial
para la relación entre la IED y el desarrollo.  A este respecto, entre los aspectos que se han resaltado
figuran el cambio de actitud de muchos países en  desarrollo, que ahora reconocen la contribución
positiva de la IED;  la creciente importancia de la IED para las economías receptoras como vehículo
para la transferencia de activos intangibles y como factor de integración en el sistema económico
mundial;  la creciente competencia entre países para atraer IED;  y la importancia decreciente de lamagnitud del mercado y de los recursos naturales como factores determinantes de la localización de la
IED, en comparación con la capacidad tecnológica, el desarrollo de los recursos humanos y otros
activos creados que afectan a la competitividad de los países.
19  También se ha hecho hincapié en la
necesidad de dedicar especial atención a la situación de los países menos adelantados.20
10. En los debates del Grupo de Trabajo y en algunas contribuciones, se ha alegado que los
cambios que se están produciendo en el entorno económico internacional aconsejan cautela a la hora
de sacar conclusiones de las políticas restrictivas de la IED que aplicaban ciertos países relativamente
más adelantados en etapas anteriores de su desarrollo.  En particular, se ha insistido en que, dado el
ritmo acelerado de la innovación tecnológica, si se aplicaran hoy dichas políticas, se privarían los
países de la tecnología vital que acompaña al capita l extranjero, lo cual restaría competitividad a las
industrias del país y, visto el papel cada vez más importante que desempeñan las empresas
multinacionales en el comercio mundial, tendría también efectos negativos en el comercio.21  Otros
Miembros, en cambio, consideran importante estudiar la experiencia de esos países, aunque teniendo
en cuenta el nuevo marco económico.  Estas cuestiones se abordan más adelante en la sección V de la
presente nota.
III. EFECTOS DE LAS ENTRADAS DE IED EN EL DESARROLLO ECONÓMICO
11. En esta sección se examinan los efectos de las entradas de IED en el desarrollo en términos
de, sucesivamente, formación de capital, transferen cia de tecnología y otros conocimientos técnicos,
acceso a los mercados de exportación, espíritu empresarial e industria nacionales, competencia,
empleo, balanza de pagos y estabilidad macroeconómica.  No obstante, una organización
intergubernamental puntualiza que una de las características que definen a la empresa multinacional
es que incorpora y organiza en un solo conjunto toda una serie de factores de producción -mano deobra, capital, tecnología y competencias acumuladas  en gestión y comercialización-, siendo frecuente
considerar que la empresa multinacional es más que la suma de sus partes.
22
                                                     
17 W/8/Add.1, página 7.
18 W/8/Add.2, página 13.
19 M/2, párrafos 11 y 12.
20 M/2, párrafo 14.
21 Véase la contribución del Japón (W/18, páginas 2-3).
22 W/26, página 33.WT/WGTI/W/38
Página 6
III.1 Formación de capital
12. Como antecedente de la función de la IED en tanto que medio para la financiación del
desarrollo, varias organizaciones intergubernamentales señalan que desde mediados del decenio
de 1980 se ha invertido la importancia de las corrientes privadas y públicas en la composición generalde las corrientes de capital hacia los países en desarrollo:  en la actualidad la IED y otras corrientes
privadas de capital representan casi las tres cuartas partes de las corrientes de recursos netas hacia los
países en desarrollo, mientras que en los años ochenta representaban solo una tercera parte.
23 Los
datos sobre las corrientes de recursos totales netas procedentes de los países de la OCDE hacia los
países en desarrollo muestran que, si bien las corrientes de IED hacia los países en desarrollo han
aumentado considerablemente, su participación en las corrientes totales ha permanecido estable en un
20 por ciento, habiéndose registrado los aumentos más importantes en emisiones de obligaciones ypréstamos bancarios internacionales.
24
13. Los datos aportados por las organizaciones intergubernamentales muestran que la parte de la
IED en la formación de capital en los países en desarrollo ha aumentado25 y que la IED representa una
parte considerablemente mayor de la formación de capital en los países en desarrollo que en los países
desarrollados.26  Con un 8,2 por ciento (en 1995), la IED contribuye significativamente a la formación
bruta de capital fijo de los países en desarrollo y, en algunos países, representa la principal
contribución.27  No obstante, se ha señalado que el grueso de la inversión industrial interna y de otras
inversiones en los países en desarrollo tiene que financiarse principalmente con fuentes nacionales.28
14. En los análisis de las organizaciones intergubernamentales se puntualiza que la IED, aun
siendo a menudo una parte relativamente pequeña de la formación de capital y de las importacionesde capital, es especialmente valiosa y no solamente porque frecuentemente conlleva una serie de
activos intangibles que tienen efectos secundarios muy positivos para el resto de la economía
(cuestión que se analiza en apartados posteriores) sino también por sus propias características
financieras.  Aunque la IED aparece simplemente como otra forma de corriente de capital privado en
la balanza de pagos, difiere en aspectos importantes de otras corrientes de capital:  la IED entrañavolúmenes de capital más estables y menores que otros tipos de corrientes de capital, no obliga al
deudor a realizar pagos fijos de intereses ni a reembolsar el principal en una fecha determinada y
contribuye a la financiación de inversiones productivas más que otras corrientes de capital.
29
15. Varias contribuciones examinan y rechazan la objeción de que la IED puede limitarse a ser un
simple sustituto de la inversión interna,  no contribuyendo entonces a la expansión del stock de capital
en los países receptores.  Se contesta a eso que los datos empíricos disponibles se refieren a las
entradas de inversión en general y no específicamente a la IED.  Es menos probable que la IED, en
                                                     
23 W/8, páginas 7-8; W/8/Add.4, página 3.
24 W/8, página 8.
25 La IED representó el 5-6 por ciento de la inversión agregada en los países en desarrollo en los
primeros años noventa, frente al 1-2 por ciento de los 15 años anteriores. W/8/Add.2, páginas 22-23.
26 En 1995 la relación entre las entradas de IED y la formación bruta de capital fijo en los países en
desarrollo fue del 8,2 por ciento, frente al 4,4 por ciento en los países desarrollados. W/8/Add.1, página 6.
27 Por ejemplo, en 1994 la IED representó en China más de un tercio de la inversión interna bruta.
W/8/Add.2, página 22.
28 W/8/Add.4, página 4.
29 W/8, página 23.WT/WGTI/W/38
Página 7
comparación con otras entradas de capital, fomente el consumo interno y reduzca la inversión
nacional con su impacto en el tipo de cambio y en los precios del mercado de valores y de bienes
raíces.  Se aduce que en los países donde predomina la IED en las entradas de capital se han
experimentado aumentos más considerables de inversión que en los países en que las entradas de
capital han sido en su mayoría de tipo financiero.30  También se ha hecho referencia a estudios
empíricos que demuestran que la IED no solamente no sustituye a la inversión interna sino que puede
incrementarla.31
16. Uno de los análisis cuestiona la opinión de que la IED surte probablemente efectos más
favorables sobre la formación de capital cuando se dedica a nuevas implantaciones que cuando se
dedica a fusiones o a adquisiciones, y ello no solamente porque el producto de la venta se emplea
muchas veces en otras inversiones, ya sean de carácter financiero o real, sino además porque las
fusiones y adquisiciones suelen ir seguidas de IED secuenciales, en modernización y expansión de lacapacidad, que pueden ser más cuantiosas que la compra original.
32  De hecho, varios Miembros y
organizaciones internacionales subrayan la importancia del capital aportado por la IED para la
privatización y modernización de la infraestructura.33  Se ha estimado que de 1988 a 1995 las entradas
de IED representaron en los países en desarrollo más de la mitad de los ingresos por privatización de
infraestructuras.34
17. Varios Miembros destacan la importancia de la IED en la formación de capital en los países
receptores, aunque también ponen de relieve el valor de las corrientes de activos intangibles asociados
a la IED.35  También se ha hecho referencia a la preferencia por la IED sobre otros tipos de entradas
de capital extranjero, no sólo por los intangibles mencionados sino también porque es menos probable
que cree problemas de reembolso y de balanza de pagos.36
III.2 Conocimientos tecnológicos y de gestión
18. Varias organizaciones intergubernamentales y la Secretaría de la OMC recuerdan que una
característica fundamental de las empresas multinacionales es que poseen activos intangibles
especializados, relacionados con los conocimientos tecnológicos y de gestión.  Dado que dichosactivos con frecuencia no son fácilmente explotables por la empresa propietaria mediante relaciones
contractuales en condiciones de plena competencia, es frecuente que su explotación en los mercados
extranjeros se lleve a cabo mediante la IED.  No obstante, como el valor de dichos activos es sólo
susceptible de una apropiación imperfecta, incluso en el marco de la IED, su transferencia a las
                                                     
30 W/8/Add.1, página 18.
31 W/8/Add.2, página 23.
32 W/8/Add.1, página l7-18.
33 W/8/Add.1, página 18.
34 W/8, página 10. En el estudio de la OCDE sobre IED y desarrollo económico figura un análisis
detallado de la experiencia de distintos países de América Latina y de Asia sudoriental en relación con lafunción de la IED en la privatización. W/26, páginas 17-21.
35 Véanse, por ejemplo, las contribuciones del Japón (W/11, pag. 5); Colombia (W/15, página 1); Corea
(W/16, páginas 3-4) y Bolivia (W/20, páginas 1-3).
36 M/4, párrafo 12.WT/WGTI/W/38
Página 8
filiales extranjeras suele generar importantes efectos secundarios positivos para el país receptor en
general.37
19. Los activos intangibles en cuestión, que se resumen aquí como "conocimientos tecnológicos y
de gestión", van desde la tecnología que es objeto de derechos de propiedad intelectual, pasando por
los conocimientos técnicos conexos y las aptitudes humanas, hasta las técnicas de gestión y decomercialización.
20. En los documentos presentados por las organizaciones intergubernamentales se considera que
la contribución más importante de la IED al desarrollo de los países receptores, especialmente de los
países en desarrollo, es tal vez la transferencia y difusión de los activos intangibles.  A este respecto,
se destaca la concentración de tecnología y otros conocimientos tecnoprácticos en las empresas
multinacionales y el relativo atraso de muchos países en desarrollo en este aspecto de importancia
crucial para el desarrollo económico.
38  Se ha observado que la IED ha crecido en importancia en
relación con otras modalidades de transferencia de tecnología.39
21. En los análisis se definen dos tipos principales de contribución al desarrollo:
- en primer lugar, la que se genera por la introducción y la utilización de la tecnología y
de los conocimientos tecnológicos por el inversor;
- en segundo lugar, los efectos secundarios o externalidades que se producen en otras
partes de la economía receptora.40
22. Los beneficios indirectos o efectos secundarios se han descrito de la manera siguiente:
- Efectos secundarios en el mercado de trabajo:  difusión de conocimientos técnicos y
de gestión cuando los empleados capacitados por los inversores extranjeros se mudan
a otras partes de la economía nacional.
- Efectos secundarios en los proveedores:  resultan de la colaboración de las filiales
extranjeras con los proveedores locales, en particular en el diseño de productos,apoyo técnico, planificación del proceso de producción y control de calidad.  Varias
contribuciones recogen datos indicativos de la prevalencia de dichas formas de
cooperación entre filiales de multinacionales y sus subcontratistas nacionales.
41
- Fomento de la innovación interna:  como ésta depende del número de ideas que
circulan en la economía, la introducción de una nueva idea aumenta el capital de ideas y estimula la
innovación en el país.42
                                                     
37 W/8/Add.1, páginas 3 y 19-20; W/8/Add.2, pági nas 4 y 9; W/7, páginas 9-10; W/26, página 33.
38 W/8/Add.1, página 19; W/26, páginas 38-39.
39 W/8/Add.4, página 6.
40 W/8/Add.1, páginas 20-21; W/8/Add.4, páginas 6-7.
41 W/8/Add.1, página 22; W/8/Add.2, página 24.
42 W/8/Add.1, página 20.WT/WGTI/W/38
Página 9
23. Se han observado grandes diferencias entre los países en cuanto al grado de utilización de la
IED como medio de transferencia de tecnología.43  A este respecto, se ha observado que,
contrariamente a lo que se postula en los modelos neoclásicos, la tecnología no es un bien gratuito que
se encuentre claramente determinado y disponible para ser utilizado por cualquier empresa en
cualquier lugar sino que, en varios aspectos importantes, los activos tecnológicos contienen unelemento tácito que no es fácilmente transmisible ni reproducible en otro entorno.  Además, se ha
observado que los mercados de tecnología son opacos y están sujetos a fallos de información.
44  En el
debate sobre si es preferible adquirir la tecnología mediante la IED, incluidas las empresas mixtas, o
por otros medios como la obtención de licencias, se indica que depende mucho de si con estos medios
se obtiene la tecnología con menos condicionamientos y más transparencia que a través de la IED, lo
cual no siempre es el caso, y de la disponibilidad en el país receptor de capacidad empresarial y
técnica para aplicar las nuevas tecnologías y lograr utilidades.45
24. Los documentos de las organizaciones intergubernamentales indican varios tipos de factores
que afectan al grado de contribución de la IED a la  transferencia y difusión de conocimientos técnicos
y de otro tipo en los países receptores:
- En primer lugar, la competencia técnica y la capacidad de aprendizaje de los países
receptores y el nivel de la contratación local para puestos decisivos técnicos y degestión.
46
- Hay pruebas de que el aumento de la competencia en los mercados del país receptor
incrementa las presiones y los incentivos para que las multinacionales transfieran a
sus filiales más tecnología y de mejor calidad.47  Más concretamente, en política
comercial, se ha observado que las políticas de sustitución de importaciones permiten
a las empresas multinacionales efectuar en un mercado inversiones de implantación
en las que no se transfieren las tecnologías más modernas, mientras que las políticas
orientadas a la exportación, que obligan a una producción competitiva a nivel
internacional, es más probable que alienten la introducción de la tecnología másavanzada.
48  Con respecto a esto último, también se ha observado que la transferencia
de tecnología puede verse limitada si la producción para la exportación tiene lugar en
enclaves desvinculados de las empresas locales.49
- En tercer lugar, basándose en estudios empíricos, algunas contribuciones ponen en
cuestión la eficacia de determinadas polític as del país receptor destinadas a aumentar
la transferencia de tecnología, como las que obligan a los inversores a constituirse enempresa mixta con una sociedad nacional, las transferencias obligatorias de
tecnología y la concesión obligatoria de licencias.
50
                                                     
43 W/8/Add.1, página 19; W/8/Add.4, páginas 6-7.
44 W/8/Add.1, página 19; W/7, páginas 9-10.
45 W/8/Add.1, páginas 20-21.
46 W/8/Add.4, página 6.
47 W/8/Add.2, página 29.
48 W/8/Add.1, página 20.
49 W/26, página 40.
50 W/8/Add.2, páginas 29-30; W/26, páginas 38-40.WT/WGTI/W/38
Página 10
25. Una organización intergubernamental hace referencia a la preocupación de que se acentúe la
heterogeneidad estructural en los países receptores, ya que las filiales extranjeras y las grandes
empresas nacionales vinculadas con empresas multinacionales aumentarían su ventaja tecnológica
sobre las empresas pequeñas y medianas del país, pero objeta que el gobierno puede ayudar con
políticas activas a que se supere el relativo atraso de estas empresas.51  Esa preocupación es
compartida por un Miembro, que señala los problemas que el aumento de la IED por parte de
empresas de tecnología avanzada y el aumento de la liberalización del comercio plantean a las
empresas nacionales, que pueden encontrarse con que su tecnología se ha quedado rápidamente
obsoleta.  Agrega que la efectividad del proces o de transformación tecnológica de esas empresas
depende de su capacidad para adquirir y desarrollar la tecnología procedente de fuentes externas en
condiciones óptimas, con contratos equitativos y bien negociados y una infraestructura nacional de
soporte tecnológico.52
26. Algunos Miembros apoyan la idea de que una de las principales contribuciones de la IED al
desarrollo económico de los países receptores es la transferencia de tecnología y otros conocimientos
técnicos.53  Los datos que respaldan la importancia de la contribución de la IED al desarrollo
tecnológico del país receptor se recogen en la aportación de un Miembro que se refiere a algunos
estudios nacionales sobre transferencia de tecnología entre empresas matrices y filiales y sobre ladifusión de tecnología a través de los vínculos establecidos entre las filiales extranjeras y las empresas
nacionales y a través de las actividades de investigación y desarrollo costeadas por las  filiales.
54
27. En reuniones del Grupo de Trabajo, algunos Miembros han destacado la importancia de la
contribución de la IED a la transferencia y difu sión de tecnología y al desarrollo de recursos
humanos.55  Han respaldado las observaciones de algunas organizaciones intergubernamentales sobre
los efectos de las políticas de liberalización del come rcio en la calidad de la tecnología transferida y
los efectos contraproducentes de ciertas políticas destinadas a regular la transferencia.56  También se
ha señalado la relación entre la función de la IED en la transferencia de tecnología y la protección
adecuada de los derechos de propiedad intelectual.57  Asimismo, se ha puntualizado que los posibles
efectos beneficiosos de la IED en el desarrollo t ecnológico de los países receptores se ven impedidos
o limitados a veces por determinadas prácticas comerciales, por ejemplo disposiciones restrictivas
sobre concesión de licencias entre matrices y filiales extranjeras.58
III.3 Acceso a los mercados de exportación
28. En varias contribuciones de organizaciones intergubernamentales se examina la diferente
composición de la IED en los países en desarrollo según esté motivada por consideraciones de
                                                     
51 W/8/Add.1, página 21.
52 Véase la contribución de Bolivia (W/20, página 4).
53 Véanse las contribuciones de Polonia (W/13, página 3), Colombia (W/15, página 1) y Bolivia
(W/20, página 4).
54 Véase la contribución de Corea (W/16, página 3).
55M/2, párrafo 14.
56 M/4, párrafo 9.
57 M/2, párrafo 16.
58 M/4, párrafos 18-19.WT/WGTI/W/38
Página 11
búsqueda de mercados (con frecuencia protegidos por obstáculos a las importaciones) o de búsqueda
de eficiencia, con la finalidad principal de ubicar cada etapa de producción o función de la empresa
(para abastecer el mercado mundial o un mercado regional) en el país donde mejor puedan
aprovecharse factores de producción como los recursos naturales, la mano de obra o la tecnología.59
Esta última forma de IED ofrece más ventajas a los países receptores al facilitarles el acceso a los
mercados de exportación tanto directa como indirectamente.  De hecho, se señala que permite
participar a los países en desarrollo en la divisi ón internacional del trabajo sin tener que dominar la
tecnología necesaria para elaborar el producto completo y ha contribuido considerablemente a la
diversificación de las exportaciones de muchos países en desarrollo que antes estaban orientadas
esencialmente hacia los productos básicos.60  A este respecto, en una de las contribuciones se
puntualiza que la IED puede servir para integrar los mercados nacionales en la economía mundial
mucho más eficazmente de lo que se podría lograr recurriendo sólo a las corrientes comercialestradicionales.
61
29. También se ha señalado en algunas contribuciones de organizaciones intergubernamentales
que en algunos casos la concertación o desarrollo de acuerdos regionales de integración económica ha
estimulado notablemente la IED, al ampliar el tamaño del mercado interno y dar garantías del
compromiso del país receptor con acuerdos comerciales estables.  Si bien, a menudo, el objetivoprincipal de la IED es en esos casos la búsqueda de mercados, con frecuencia activa el comercio en el
interior de la región como resultado de la reestructuración de la producción sobre una base regional.
62
30. En los documentos presentados por organizaciones intergubernamentales se indica que los
inversores extranjeros facilitan el acceso de los países receptores a los mercados internacionales no
sólo porque dividen las etapas de producción entre los países y conectan dichas etapas mediantecorrientes comerciales internacionales, sino también por sus canales de distribución internacional de
productos finales y, en algunos casos, de los servicios que producen sus filiales extranjeras.  Cabe
afirmar que las empresas extranjeras, gracias a su mejor conocimiento de los mercados mundiales y su
mayor acceso a los canales internacionales de comercialización, suelen tener una mayor participación
en el comercio internacional.
63  El efecto directo de la IED en las exportaciones del país receptor a
través de las actividades de las filiales extranjeras queda también demostrado por los datos relativos a
la participación de estas filiales en dichas exportaciones.64
31. La información facilitada por las organizaciones intergubernamentales indica que las
empresas multinacionales contribuyen a la acción exportadora del país receptor no solamente
mediante las exportaciones de las filiales extranjeras sino también de forma indirecta al estimular las
                                                     
59 W/8/Add.1, páginas 10-11.
60 W/8, página 16; W/8/Add.1, página 4; W/8/Add.2, páginas 4 y 22.
61 W/26, página 40.
62 W/8/Add.1, páginas 10-11; W/8/Add.3, página  4; W/7, párrafos 86-97; W/26, páginas 15-17.
63 W/8/Add.2, página 24; W/7, párrafo 58.
64 Un estudio indica que en 1994 las filiales extranjeras de propiedad estadounidense representaban
aproximadamente una décima parte del total de las exportaciones en Argentina, Brasil, Chile, Filipinas,Indonesia y Malasia y que, si se incluyesen las demás filiales extranjeras, la participación extranjera podría sersuperior a la mitad del total de las exportaciones en algunos países. En determinados sectores, como los de
componentes electrónicos o microplaquetas de ordenador, el porcentaje representado por las filiales extranjeras
excedería a veces del 90 por ciento (W/26, página 34). Un estudio de la IED en China mostró que la parte de las
filiales extranjeras en las exportaciones aumentó del 17 por ciento en 1991 al 31,3 por ciento en 1995.
W/8/Add.2, página 22.WT/WGTI/W/38
Página 12
exportaciones de otras empresas del país receptor.  Esto se debe, en parte, a que las vinculaciones con
las redes de producción y distribución de las empresas multinacionales que facilitan el acceso a los
mercados internacionales pueden establecerse mediante diversos arreglos contractuales
interempresariales, tales como los acuerdos de subcontratación, de concesión de licencias y de
participación en la producción.65  Además, se ha observado que la presencia de filiales extranjeras
orientadas a la exportación tiene efectos indirectos de demostración y de información que potencian la
eficacia exportadora de las empresas locales en los países receptores.66  La nota de la Secretaria de la
OMC sobre "La relación entre el comercio y las inversiones extranjeras directas" también concluye,
basándose en estudios empíricos, que la IED contribuye a mejorar los resultados de exportación de los
países en desarrollo, directamente a través de las actividades de exportación de las empresas
multinacionales e indirectamente al reducir los costos y las carencias de información con que se
enfrentan las empresas nacionales para comenzar a exportar o ampliar sus exportaciones.67
32. En algunas de las contribuciones de organizaciones intergubernamentales se trata la cuestión
de los posibles efectos negativos que las entradas de IED podrían tener en el conjunto de las
exportaciones al provocar la apreciación del tipo de cambio.  En general, se considera menos probable
que las entradas de IED tengan dichos efectos que las de otras formas de capital extranjero, ya que
aquéllas suelen ir acompañadas de salidas compensatorias de divisas para la adquisición de bienes decapital y suministros.  No obstante, una de las contribuciones sugiere que si afluye repentinamente
abundante IED a un pequeño país receptor puede producirse una apreciación excesiva del tipo de
cambio, lo que podría aconsejar un ritmo más lento en la IED que el que vendría determinado
exclusivamente por las fuerzas del mercado.
68
33. Cierto número de Miembros confirman, sobre la base de sus experiencias nacionales, los
efectos positivos, directos e indirectos, que tienen las entradas de IED en el volumen y la estructura de
sus exportaciones.69
34. En los debates, algunos Miembros han subrayado la función de la IED en el crecimiento y
diversificación de las exportaciones y en la mejora de la capacidad de los países receptores para
responder a los retos de la globalización.70  También  han manifestado inquietud ante el peligro de que
algunos países en desarrollo queden relegados a meros emplazamientos para operaciones de
montaje.71
III.4 Espíritu empresarial nacional y efectos de concatenación
35. Varias organizaciones intergubernamentales abordan los efectos que tiene la IED en el
desarrollo del espíritu empresarial y la industria nacionales.  Todo bien sopesado, consideran que el
                                                     
65 W/26, página 35.
66 W/8/Add.2, página 24.
67 W/7 y Corr.1, párrafos 10 y 56-60. (Véase también Job Nº 7172 que responde a las observaciones
formuladas en la segunda reunión del Grupo de Trabajo sobre los puntos suscitados en el documento W/7 acerca
de la vinculación entre la IED y los resultados de exportación).
68 W/8/Add.1, páginas 15-16.
69 Véanse las contribuciones del Japón (W/11, páginas 2-3), Polonia (W/13, página 3), Corea (W/16,
página 5) y Costa Rica (W/31, páginas 2-3).
70 M/4, párrafo 9.
71 M/4, párrafo 18.WT/WGTI/W/38
Página 13
efecto es en general positivo.  La mayoría de los estudios empíricos señalan los efectos secundarios
positivos que tiene en la industria nacional.72
36. Las organizaciones intergubernamentales mencionan los siguientes canales a través de los
cuales la IED influye positivamente en el espíritu empresarial y en la industria del país receptor:
- las compras que realizan en el país las filiales extranjeras a los abastecedores locales,
que tienden a aumentar a medida que las compañías adquieren experiencia en los
entornos receptores73;
- los efectos secundarios de los acuerdos de subcontratación con los abastecedores
locales (véase el párrafo 22 supra );
- la creación de una clase empresarial nacional salida de las filas de los socios locales
de los inversores extranjeros y de sus empleados más cualificados74;
- otros efectos secundarios en la economía nacional son la formación de recursos
humanos y la difusión de conocimientos técnicos, principalmente mediante el
movimiento de personal;
- la reducción del precio y la mejora de la calidad y fiabilidad de los insumos utilizados
por las empresas nacionales.75  A este respecto, se ha documentado la eficiencia
adicional resultante de la liberalización de la IED en una serie de servicios de
infraestructura76;
- como ya se ha comentado, la promoción de las exportaciones incluso de empresas
nacionales no vinculadas con la IED.
37. Algunas contribuciones, en respuesta a las afirmaciones de que en algunos casos la IED
desplaza a las empresas nacionales en aquellos sectores de la economía en los que tiene lugar la
inversión77, indican que no siempre han sido positivos los resultados de las políticas destinadas a
favorecer el espíritu empresarial nacional, tanto más cuanto que éste no prosperó a pesar de haberse
desalentado la IED y que actualmente el factor más limitativo es la escasez de recursos humanos y de
capacidad empresarial.  En otro de los análisis también se señala que puede producirse un efecto más
general de desplazamiento cuando las grandes firmas extranjeras obtienen préstamos en los mercados
financieros internos, elevando los tipos de interés en el país y reduciendo la rentabilidad de losproyectos de inversión para las empresas pequeñas y medianas nacionales que no tienen acceso a los
mercados internacionales de capitales, lo que podría justificar que se vigile la obtención de préstamos
en el país por las grandes empresas extranjeras.
78
                                                     
72 W/8/Add.2, página 25; W/8/Add.1, página 24.
73 W/8/Add.1, página 22.
74 W/8, página 15.
75 W/8/Add.1, página 22.
76 W/8/Add.2, página 28; W/26, páginas 27-34.
77 W/8, página 15; W/8/Add.1, páginas 22-23.
78 W/8/Add.1, página 22.WT/WGTI/W/38
Página 14
38. En algunos de los análisis se señala que los efectos de concatenación que pueden estimular la
actividad económica en otros sectores de la economía dependerán de la naturaleza de la IED;  por
ejemplo es más probable que la IED genere esos efectos en los sectores de manufactura o de servicios
que en los de recursos naturales, en particular la minería.79
III.5 Competencia
39. Las organizaciones internacionales han señalado dos aspectos principales de la relación entre
la IED y la competencia:  en primer lugar, los ef ectos de la IED en el grado de competencia en los
países receptores y, en segundo lugar, la importancia que tienen las políticas que mejoran el nivel de
competencia en los mercados del país receptor para aprovechar al máximo los beneficios de la IED.
40. Varias organizaciones internacionales señalan que la entrada de nuevos competidores a través
de la IED puede además reforzar la competencia y la eficacia en el mercado interno de los paísesreceptores porque espolea a las empresas nacionales a adaptarse para continuar siendo competitivas.
También se ha hecho referencia a datos demostrativos de que en una serie de países la entrada de
empresas multinacionales en una industria ha tenido efectos positivos sobre la productividad de las
empresas nacionales.
80
41. No obstante, en algunas contribuciones de organizaciones intergubernamentales se indica
también que puede haber situaciones en las que la IED aumente la concentración en los mercados de
los países receptores y reduzca la competencia en los mismos81, por ejemplo, cuando la IED consiste
en la adquisición de un productor nacional por una empresa extranjera que exporta ya al mercado del
país receptor.82  En otra contribución se señala que las empresas multinacionales, por su propia
naturaleza, actúan en sectores concentrados y pueden terminar desplazando a empresas nacionalesmenos importantes y eficientes, en vez de inducirlas a que mejoren su eficiencia.  Según este análisis,
el riesgo de monopolización puede ser especialmente agudo en el caso de algunos servicios no
comerciables, en que la opción de liberalizar las importaciones a fin de contrarrestar el poder de
monopolio de los productores no es técnicamente posible.
83
42. En los estudios mencionados se ha planteado un segundo aspecto de la relación entre la IED y
la competencia, a saber, que los países receptores pueden obtener los máximos beneficios de la IED
adoptando políticas que aumenten el nivel de competencia en los mercados internos.  Como ya se ha
señalado antes, los estudios empíricos citados en algunos de los análisis muestran que los incentivos
para transferir tecnología más avanzada a las filiales están relacionados con el nivel de competencia
en los mercados del país receptor.
43. En relación con las eventuales prácticas anticompetitivas de las empresas multinacionales, las
organizaciones internacionales consideran que, como las prácticas anticompetitivas no son privativasde las empresas extranjeras, la respuesta adecuada a dichas prácticas es el cumplimiento no
discriminatorio de las políticas de competencia en los países receptores, con la cooperación de otras
autoridades en materia de competencia cuando sea necesario, en lugar de aplicar restricciones a la
IED.  Se ha hecho notar que la presencia de empresas extranjeras en el mercado interno puede
complicar la tarea de las autoridades nacionales en materia de competencia, especialmente si se
                                                     
79 W/8/Add.1, páginas 22-23.
80 W/8/Add.1, página 24.
81 W/8, página 21;  W/8/Add.1, página 24.
82 W/8, página 21.
83 W/8/Add.1, página 24.WT/WGTI/W/38
Página 15
sospecha que existen actividades de cártel, ya que la información necesaria para la investigación de
tales actividades puede encontrarse dispersa en las jurisdicciones de varios países.  También se ha
sugerido que la supresión de las restricciones discriminatorias que aún queden a la entrada de
empresas extranjeras, así como de los obstáculos al comercio en los sectores en cuestión, pueden
facilitar considerablemente la tarea de las autoridades nacionales en materia de competencia a esterespecto, ya que la entrada de nuevas empresas es la mejor estrategia a largo plazo para impedir la
adquisición de excesivo poder en el mercado.
84  En relación con ciertos sectores de servicios que
tienen características de monopolio "natural", se aduce que para obtener los beneficios potenciales de
una mayor competencia generada por la IED, puede ser necesario establecer un marco normativo
adecuado.85
44. Un Miembro hace referencia a la promoción de la competencia y de la productividad internas
como objetivo explícito de sus políticas ante la IED.  Prevé que la entrada de IED aumente laeficiencia de la economía al alentar la especialización de las empresas nacionales, reducir la
concentración del poder económico y facilitar la salida del mercado de las empresas menos
competitivas.
86  Otro Miembro señala los puntos de vista contrapuestos que se han expresado sobre
los efectos que han tenido en la competencia ciertas políticas restrictivas de la IED aplicadas por su
Gobierno durante la posguerra.87
45. En reuniones del Grupo de Trabajo, algunos Miembros han manifestado que determinadas
prácticas y estrategias comerciales de las empresas multinacionales pueden producir efectos
anticompetitivos en las economías del país receptor, por ejemplo, cuando las empresas matrices
prohíben a sus filiales extranjeras ciertas actividades, v.g.  de exportación, mediante restricciones en
los acuerdos de transferencia de tecnología.  Ta mbién se ha manifestado inquietud sobre la posible
interferencia política de las empresas extranjeras, por ejemplo para protegerse de la competencia.88
Un Miembro ha declarado que las prácticas anticompetitivas, según su experiencia, no eran privativasde las empresas extranjeras y se preguntaba si había pruebas de lo contrario.  En su opinión, la
solución adecuada era la aplicación no discriminatoria de las leyes vigentes sobre competencia.
89
46. Una organización intergubernamental examina los posibles riesgos en relación con la fijación
de los precios de transferencia.  Sostiene que estos riesgos han disminuido a medida que se atenuaban
las limitaciones en materia de divisas en los países en desarrollo y disminuían los impuestos sobre la
renta de las sociedades;  sin embargo el problema sigue mereciendo atención teniendo en cuenta que
la capacidad de las empresas extranjeras de retirar sus beneficios de los países receptores mediante
transacciones intraempresariales a precios artificiales puede reducir las ventajas de la IED para los
países receptores.  Señala que los tratados de doble imposición contribuyen mucho a resolver el
problema, puesto que suprimen el incentivo para la fijación abusiva de precios de transferencia,excepto cuando los impuestos sobre la renta de las sociedades son más elevados en los países
                                                     
84 W/8, página 21.
85 W/8/Add.2, página 32.
86 Véase la contribución de Corea (W/16, página 4).
87 Véase la contribución del Japón (W/18, página 2).
88 M/4, párrafos 18-20. Uno de los documentos presentados al Grupo de Trabajo contiene un informe
sobre un debate celebrado en el segundo período de sesiones de la Comisión de la Inversión, la Tecnología y lasCuestiones Financieras Conexas de la UNCTAD (29 de septiembre al 3 de octubre de 1997) acerca de si la
liberalización de las políticas de inversión tiene que ir acompañada de la aplicación de políticas de competencia.
Véase W/21, Anexo II.
89 M/4, párrafo 22.WT/WGTI/W/38
Página 16
receptores que en los países de origen.  Además, hace constar que los tratados de doble imposición no
son un recurso eficaz si los beneficios se canalizan a través de paraísos fiscales.  Sugiere que la
cuestión de la fijación de los precios de transferencia se siga de cerca tanto a nivel nacional como
internacional y subraya la importancia de que la legislación de los países en desarrollo en materia de
IED contenga reglas de contabilidad claras.90  Otra organización intergubernamental sugiere también
que las autoridades responsables examinen la posibilidad de una mayor coordinación internacional en
la fijación de las normas y políticas nacionales en este sector.91
III.6 Empleo
47. En relación con los efectos de la IED sobre el empleo en los países receptores, los estudios de
las organizaciones intergubernamentales distinguen entre el efecto directo (el número de personas
empleadas por las filiales extranjeras) y el efecto indirecto resultante de la compra por las filialesextranjeras de bienes y servicios a empresas locales y de la contribución de la IED al crecimiento
económico de los países receptores.  Aunque se han facilitado estimaciones cuantitativas del efecto de
empleo directo de la IED en varios países
92, se ha hecho hincapié en que el efecto indirecto puede ser
mayor y más duradero.93
48. En un documento se señala que los efectos directos de la IED en el empleo varían según el
sector de actividad económica ya que tienden a ser apreciables en las actividades orientadas a la
exportación y de alta intensidad de mano de obra y más reducidos en las de gran intensidad de capital,
como la minería.94
49. En algunas contribuciones orales y escritas de los Miembros, en las que se abordan los efectos
en el empleo de las entradas de IED en sus países, se señala la relación positiva entre estas entradas yla creación de empleo.
95
50. Varias organizaciones intergubernamentales indican que las filiales extranjeras suelen pagar
salarios más elevados que las empresas nacionales.96  Una observa que hay poca información acerca
de los efectos de la IED en la distribución de los ingresos en los países receptores, pero que cabe
especular que, si la IED propicia la introducción de nuevas habilidades o la formación de recursoshumanos, es probable que haga menos desigual la distribución de ingresos en los países en desarrollo,
puesto que la acumulación de capital humano surte un efecto igualador en la distribución de los
ingresos.  El efecto de la IED en esta distribución varía por sectores y en conjunto quizá no sea muy
                                                     
90 W/8/Add.1, páginas 16-17
91 W/8/Add.2, página 33.
92 Véanse, por ejemplo, las cifras correspondientes al empleo creado por filiales extranjeras en
W/8/Add.2, página 22 (China), W/26, página 38 (Brasil, Argentina, Chile,  Filipinas, Indonesia y Malasia ) yW/16, página 2 (Corea).
93 En un estudio se estima que, por cada puesto de trabajo creado por inversores extranjeros, se crean
1,6 puestos más en el resto del sistema económico. W/26, página 38.
94 W/8/Add.1, página 23.
95 Véanse, por ejemplo, las contribuciones de Corea (W/16, página 2) y Costa Rica (W/31, página 2) y
M/3, párrafo 6.
96 W/8/Add.2, página 23; W/26, página 38.WT/WGTI/W/38
Página 17
significativo, salvo en los países en los que la IED sea cuantiosa en relación con el tamaño de la
economía interna.97
III.7 Balanza de pagos y estabilidad macroeconómica
51. Una organización intergubernamental hace la observación general de que los efectos de la
IED en la balanza de pagos, tema importante en la literatura sobre la IED publicada en el decenio de
1970 sobre todo porque la mayoría de los países en desarrollo tropezaban entonces con limitaciones al
crecimiento impuestas por el régimen de divisas, es ahora un problema menos acuciante puesto que,
en estos tiempos en que la movilidad internacional del capital es mucho mayor, el crecimiento de los
países en desarrollo no está tan condicionado por la disponibilidad de divisas como en los años setenta
y ochenta.  No obstante, añade, esto no quiere decir que los efectos sobre la balanza de pagos carezcan
de importancia para todos los países, o que no puedan volver a tenerla en el futuro.98  E n  o t r o
documento se cuestiona que sigan teniendo interés los resultados de estudios más antiguos que
observaron efectos negativos de la IED en la balanza de pagos en algunos países en desarrollo, habida
cuenta de que las estrategias de desarrollo han pasado de la sustitución de importaciones a la
promoción de las exportaciones, y se añade que estudios más recientes consideran positivos los
efectos de la IED en la balanza de pagos.99
52. Al examinar los factores que son pertinentes para evaluar los efectos de las entradas de IED
en la balanza de pagos, algunas organizaciones intergubernamentales señalan lo siguiente:
- Para evaluar los efectos de un proyecto de inversión en la balanza de pagos no basta
comparar la entrada de divisas que conlleva el proyecto con el valor actual de las
futuras salidas de beneficios.  También deben tenerse en cuenta otros efectos, como lageneración de exportaciones o el ahorro de divisas al sustituir las importaciones por
producción nacional.  Se puntualiza que el efecto en la cuenta de capital, resultante de
la repatriación de los beneficios una vez que la filial se haya hecho rentable, tendrá
como contrapartida probable un efecto positivo en la balanza comercial ya que con el
tiempo el proyecto dependerá menos de los componentes importados y, en el caso delos proyectos de orientación exportadora, las exportaciones llegarán a representar un
elevado porcentaje de la producción.  El efecto neto de esos movimientos
compensatorios de la cuenta corriente y de la cuenta de capital sobre la balanza de
pagos es difícil de determinar a priori.
100
- La IED reviste muy a menudo la forma de capital en acciones que, a diferencia de los
instrumentos de creación de deuda, no impone obligación alguna al deudor de realizarpagos fijos de intereses y reembolsar el principal en una fecha determinada.  Más
bien, la IED contribuye a la financiación de inversiones productivas en una
proporción mayor, en general, que las inversiones de cartera y los créditos, con lo que
aumentará la capacidad del país receptor de garantizar el servicio de su deuda
mediante el incremento de las exportaciones en una etapa posterior.
101
                                                     
97 W/8/Add.1, página 24.
98 W/8/Add.1, páginas 14-15. En el World Investment Report 1997 , capítulo II, de la UNCTAD, figura
un análisis detallado de los efectos de la IED en la balanza de pagos.
99 W/26, página 37.
100 W/26, página 36.
101 W/8, página 23.WT/WGTI/W/38
Página 18
- Los efectos de la IED en la balanza de pagos no pueden evaluarse bien limitando el
análisis a determinados proyectos de inversión.  La IED es un proceso continuo:
cuando algunos inversores más antiguos empiezan a repatriar beneficios, los recién
llegados inyectan nuevo capital social en el país receptor y los inversores existentes
amplían su presencia mediante las utilidades no distribuidas.  Además, si solo secentra la atención en los efectos directos de las actividades de las filiales extranjeras
en la balanza de pagos se desatiende la contribución indirecta de la IED al potencial
total de exportación del país receptor y a su crecimiento económico.
102
- Es difícil determinar el efecto de la IED en la balanza de pagos al no saber lo que
probablemente hubiera ocurrido de no hacerse la inversión.103
53. Varios Miembros han examinado la relación entre la IED y la balanza comercial de los países
receptores.  Algunos han coincidido en que, en el  entorno actual de una IED más orientada a la
exportación y de capital móvil y tipos de cambio flexibles, el análisis de los efectos de la IED en la
balanza comercial y en la balanza de pagos ya no tiene tanta importancia.104  Un Miembro hace
referencia a estudios indicativos de que sus salidas de IED a cierto número de países en desarrollo hantenido efectos positivos en la balanza comercial de dichos países receptores.
105  O t r o  M i e m b r o
presenta datos que demuestran los efectos positivos de la entrada de IED en su propia balanza
comercial de dicho Miembro.106  Un Miembro se refiere en términos generales a la posibilidad de que
la IED produzca efectos negativos en la balanza comercial y en la balanza de pagos de los países
receptores y agrega que, en la etapa inicial de la IED, las importaciones procedentes del país receptoraumentarán probablemente, mientras que a medio y largo plazo la repatriación de beneficios de las
filiales extranjeras al país inversor quizás tenga efectos adversos sobre la balanza de pagos del país
receptor.
107  En las reuniones del Grupo de Trabajo, el mismo Miembro ha subrayado que lo
precedente se basa en razonamientos teóricos y no en su propia experiencia o en estudios empíricos.108
54. En lo que respecta a las relaciones entre la IED y la estabilidad macroeconómica de los países
receptores, una organización intergubernamental hace referencia a la objeción de que las grandes
entradas de capital pueden complicar la aplicación de las políticas monetaria y cambiaria al provocar
una apreciación del tipo de cambio, al paso que el recurso excesivo a la financiación externa puede
hacer a la economía vulnerable a las alteraciones repentinas de los mercados financieros y al cambio
de humor de los inversores extranjeros.  Contesta esa organización que, según parece, es menos
probable que se planteen esos problemas con la IED que con otros tipos de entradas de capital, ya que
la IED entraña volúmenes de capital mucho más estables y por lo general menores que las inversionesde cartera y los créditos.
109
55. Una organización internacional comenta la preocupación ante los posibles efectos
desestabilizadores de la liberación de la IED en los servicios financieros.  Señala que permitir una
                                                     
102 W/26, páginas 35-37.
103 W/8/Add.1, página 15.
104 M/3, párrafo 21; M/4, párrafo 17.
105 Véase la contribución del Japón (W/11, páginas 2-3).
106 Véase la contribución de Corea (W/16, página 5).
107 Véase la contribución del Japón (W/11, página 5).
108 M/4, párrafo 19.
109 W/8, página 23.WT/WGTI/W/38
Página 19
mayor participación extranjera en los sectores nacionales de los servicios financieros ayuda a
aminorar el riesgo de crisis bancarias en los países receptores al intensificar la competencia y la
eficiencia y mejorar la calidad de la reglamentación bancaria.  Como ejemplo de esos efectos
beneficiosos, menciona el papel estabilizador que desempeñó la presencia de bancos extranjeros en la
reciente crisis financiera en la Argentina110, opinión corroborada por los representantes de este país.111
56. En reuniones del Grupo de Trabajo, algunos Miembros expresaron opiniones similares.112
Otros mencionaron las posibles consecuencias adversas de la IED a propósito de la experiencia
reciente de algunos países de Asia sudoriental.  Se  comunicaron al Grupo de Trabajo los resultados de
un estudio efectuado por la UNCTAD sobre las corrientes reales y previstas de IED a los países más
afectados por la crisis financiera asiática, lo que confirma la mayor estabilidad de los flujos de IED en
comparación con otras corrientes de capital.113
IV. EFECTOS DE LAS SALIDAS DE IED EN EL DESARROLLO
57. Como antes se ha señalado, una característica notable de las tendencias recientes en lo tocante
a las corrientes mundiales de IED es el aumento considerable de la proporción de la IED procedente
de países en desarrollo, que ha pasado del 3 por ciento en 1980 al 15 por ciento en 1996.114  Una nota
de la Secretaría de la OMC sobre la IED de países en desarrollo señala que la salida de IED tiende a
aumentar con el grado de desarrollo.115  Las inversiones directas en el extranjero de países en
desarrollo suelen orientarse a países de la misma región, si bien hay algunas excepciones notables,
como las inversiones de Corea y Taipei Chino en países desarrollados.  La nota de la Secretaría
concluye, basándose en un análisis de la IED de cada uno de los principales inversores exteriores de
Asia, que los factores que explican esa IED son en gran parte los mismos que en los países
desarrollados.  Se observa, pues, que la IED vertical de los países en desarrollo viene influida porfactores de costos y eficiencia, mientras que la IED horizontal parece estar motivada por los efectos
de la protección del comercio en los países receptores.
58. En la documentación presentada al Grupo de Trabajo no se hace un análisis global de las
repercusiones de la IED en el crecimiento de los países en desarrollo inversores.  Una organización
intergubernamental hace referencia a la preocupación, basada en la experiencia de los paísesdesarrollados, de que la IED influya negativamente en los empleos y salarios de los países de origen.
Pero hace notar que, a juzgar por los datos disponibles, estos efectos han sido relativamente de poca
significación, que la IED saliente en el contexto de la mundialización incrementa globalmente el
comercio y los ingresos, con los consiguientes efectos indirectos positivos sobre la demanda de mano
de obra, y que la salida de IED permite a las empresas permanecer competitivas y mantener así los
niveles de empleo en el país de origen.  Indica que las corrientes de IED forman parte del proceso de
transformación estructural de las economías hacia actividades más ricas en valor añadido y hacereferencia a las políticas aplicadas deliberadamente en algunos países en desarrollo para estimular el
traslado al extranjero de ciertas actividades más intensivas en mano de obra.
116  U n  M i e m b r o
                                                     
110 W/26, páginas 29-30.
111 M/4, párrafo 11.
112 M/4, párrafo 9.
113 M/4, párrafo 23.
114 W/25, página 1.
115 W/25, página 2.
116 W/8, páginas 19-21.WT/WGTI/W/38
Página 20
comunica que, a juzgar por un estudio interno sobre la s salidas de IED, el efecto predominante sobre
el nivel de empleo en el país de origen es positivo.117  Otra organización internacional hace referencia
a la IED originaria de países en desarrollo como vehículo para la transferencia de tecnología a los
países de origen, como lo demuestra el aflujo de IED de Corea y el Taipei Chino a los
Estados Unidos.118
59. Según datos comunicados por algunos Miembros, los efectos de la IED sobre las
exportaciones y la balanza comercial de los países inversores son positivos, si bien, como se señala en
una de esas contribuciones, esos efectos pueden ir disminuyendo a largo plazo.119  Un país Miembro
en desarrollo describe la importancia de sus propias inversiones directas en el extranjero para
establecer canales de distribución para sus exportaciones.120  Otro Miembro, basándose en un estudio
sobre la estructura del comercio entre matrices y filiales en las relaciones bilaterales entre él mismo y
otro Miembro, señala que las empresas matrices obtienen grandes excedentes con sus filialesextranjeras, lo que confirma la complementariedad entre el comercio y las salidas de IED y las
exportaciones de los países inversores.
121  En reuniones recientes del Grupo de Trabajo, un Miembro
ha hecho referencia a los efectos beneficiosos que para él ha tenido la IED saliente en términos de
competitividad de sus empresas y creación de empleo interno.122
V. POLÍTICAS REFERENTES A LA IED QUE INCIDEN EN LOS EFECTOS DE ÉSTA
SOBRE EL DESARROLLO
60. Son dos las cuestiones principales que, desde la perspectiva del desarrollo, se han debatido a
propósito de las políticas ante la IED:
- Primera, ¿cuáles son las políticas más apropiadas en la situación presente?
- Segunda, ¿las políticas consideradas apropiadas han cambiado a lo largo del tiempo
y, en particular, qué nos enseña la experiencia de los países que adoptaron políticas
más restrictivas en fases anteriores de su desarrollo?
V.1 Las políticas en las circunstancias actuales
61. En documentación presentada por organizaciones intergubernamentales se destaca el marco
reglamentario de las economías receptoras como uno de los factores que más influyen en el volumen
de IED que reciben los países y en su contribución al  desarrollo de éstos.  Valga esta afirmación tanto
para las políticas relativas específicamente a la IED como para las que afectan al marco más vasto en
que se mueven las empresas privadas, en particular la estabilidad política y macroeconómica.  En un
trabajo se destacan los efectos del marco reglamentario del país huésped en el volumen de la IEDentrante comparando las experiencias recientes de ciertos países.
123
                                                     
117 Véase la contribución de la Comunidad Europea y de sus Estados miembros (W/12, páginas 4-5).
118 W/8/Add.4, página 7.
119 Véanse las contribuciones del Japón (W/11, página 2) y de Corea (W/16,  página 5).
120 Véase la contribución de Cuba (W/35).
121 Véase la contribución de los Estados Unidos (W/14, página 63).
122 M/3, párrafo 6; M/4, párrafo 14.
123 W/8/Add.2, páginas 42-43.WT/WGTI/W/38
Página 21
62. Diversas organizaciones intergubernamentales han señalado que, para que atraiga IED y haga
que ésta dé máximos frutos, la liberalización de las disposiciones legislativas referentes a la IED tiene
que ir enmarcada en reformas normativas genéricas destinadas a mejorar el entorno global en que
opera el sector privado acrecentando la competencia y la eficiencia en los mercados internos.  Se han
aportado, o citado, estudios monográficos de países que ilustran este punto.124  Se ha afirmado que
estas políticas estimularán no sólo la IED sino también el espíritu de empresa en el país, con los
consiguientes efectos multiplicadores sobre la economía nacional.125  Entre otras políticas que se han
considerado interesantes a este propósito figuran las relativas a la liberalización de los pagos y del
comercio, la protección de los derechos de propiedad, la privatización y la desregulación, así como,
cuando sea preciso, políticas bien planeadas en materia de reglamentación, competencia y, en general,
un marco institucional de comportamiento previsible y sin excesiva burocracia.  También se ha dado
importancia a las políticas generales enderezadas a mejorar la infraestructura física y social y, enparticular,  perfeccionar los recursos humanos.
63. Se ha estimado que la adopción de políticas de libre comercio reviste especial importancia
para crear condiciones que propicien la IED y el máximo aprovechamiento de ella.  Se ha dicho que
las políticas seguidas en el pasado por algunos países en desarrollo para atraer IED, basadas en un
mercado interno protegido, han perdido su eficacia al haber desembocado en la saturación delmercado, con lo cual los inversores extranjeros han refluido a países y mercados más dinámicos.  Se
han presentado datos indicativos de que la apertura comercial guarda una correlación positiva con la
entrada de IED y de que en la medida en que se hace más abierto el régimen comercial mayores son
los efectos de la IED sobre el crecimiento.
126  En consecuencia, los países en desarrollo con políticas
comerciales más abiertas suelen tener una correlación positiva mayor entre la presencia de empresasextranjeras por un lado y por otro el crecimiento de la productividad total de los factores y la
proporción de productos de alta tecnología en sus exportaciones que los países con regímenes
comerciales cerrados.
127  Se han avanzado las razones principales siguientes para explicar esta
correlación entre la apertura del régimen comercial y los efectos favorables de la IED:
- la liberalización del comercio dinamiza los mercados nacionales, incrementando el
crecimiento y la expansión de la demanda en los países receptores;
- la reducción de los obstáculos a las importaciones permite a las empresas
multinacionales importar insumos mejores o menos costosos, lo que hace viable una
producción orientada a la exportación;
- merced a los acuerdos regionales o multilaterales, esas exportaciones tropiezan con
menos obstáculos comerciales en el extranjero;
- la liberalización del comercio reduce las rentas económicas que pueden apropiarse los
inversores extranjeros y transferir al exterior;
- además, estimula la transferencia de la tecnología indispensable para una producción
internacionalmente competitiva.128
                                                     
124 W/8, página 15; W/26.
125 W/8/Add.4, página 10.
126 W/7, párrafo 73; W/8, páginas 15-16; W/ 8/Add.2, página 30; W/26, páginas 41-42.
127 W/7, párrafo 74; W/8/Add.2, página 30.
128 W/26; M/4, párrafo 8.WT/WGTI/W/38
Página 22
64. Las organizaciones intergubernamentales han debatido también la función de políticas de
inversión más específicas, incluida la eficacia de los incentivos:
- Algunas organizaciones intergubernamentales hacen un llamado a la cautela en el
empleo de incentivos para atraer IED.  Una apunta que, a juzgar por diversos estudios
empíricos, los regímenes fiscales especiales y otros incentivos análogos tienen pocainfluencia en la IED, si bien es importante armonizar los sistemas de impuestos sobre
la renta de las sociedades para equipararlos a las normas de las prácticas óptimas, y
expresa la preocupación de que la competencia a toda costa entre países para atraer
más IED ofreciendo mayores desgravaciones fiscales pudiera llevar a resultados
menos que ideales para todos los países.
129  Otra señala que es importante sopesar los
costos y beneficios de los incentivos a la inversión, examinar las posibilidades de
imputar los costos al final en vez de al comienzo del período y averiguar hasta quépunto los incentivos influyen realmente en la ubicación geográfica que eligen las
empresas multinacionales.
130  Otra hace una advertencia contra las políticas
incentivadoras que discriminan en contra de los empresarios nacionales, considerando
la gran importancia que siguen teniendo la inversión nacional y la existencia en el
país receptor de una clase empresarial dinámica para que se puedan hacer realidad laspromesas de la IED.
131
- En un documento se apunta que es mucho lo que se puede hacer para atraer tipos de
inversión que contribuyan a elevar la calidad de la producción de un país y a
promover la diversificación de las exportac iones, incluida la IED en industrias con
efectos tecnológicos de "rebase".  Esto se podría conseguir alentando la inversión en
ciertas actividades (por ejemplo, mediante desgravaciones fiscales) o desalentándola
en otros sectores.  Se pueden ofrecer incentivos específicos para la inversión en
sectores que tengan importantes efectos positivos indirectos para el resto de la
economía (por ejemplo, los gastos en capacitación e investigación y desarrollo).132
- En lo que respecta a las prescripciones en materia de resultados, se ha señalado que
con frecuencia se las ha establecido para compensar las consecuencias negativas de la
protección comercial y de otras políticas que dan pie a las empresas extranjeras para
un comportamiento socialmente menos apropiado.  La liberalización del comercio y
otras políticas encaminadas a promover la competitividad en los mercados pusieron
en entredicho la racionalidad de tales políticas.  Además, a medida que la IED seorienta más a una producción competitiva a nivel internacional y se agudiza la
competencia por la IED, los inversores están menos dispuestos a afrontar las
consecuencias financieras de esas prescripciones y menos deseosos de hacerlo.
133  Se
ha argumentado que esas prescripciones pueden surtir efectos contraproducentes al
mantener alejados a los inversores y desalentar la transferencia de tecnología.134
                                                     
129 W/8/Add.2, página 30. Véase también W/7, párrafos 81-83.
130 W/8/Add.1, página 26; M/4, párrafo 41.
131 W/8/Add.4, páginas 9-10.
132 W/8/Add.1, página 25.
133 W/26, páginas 5-6; M/4, párrafo 8.
134 W/8/Add.2, páginas 29-30.WT/WGTI/W/38
Página 23
65. Diversos Miembros y organizaciones intergubernamentales han destacado la importancia de
que cada país adopte políticas en materia de IED adaptadas a sus propias características y
circunstancias nacionales.135
66. En las deliberaciones habidas en el Grupo de Trabajo, los Miembros han hecho suyas en
general las observaciones formuladas por las organizaciones internacionales acerca de las políticas enrelación con la IED, en particular la necesidad de que la liberalización de esta inversión esté
enmarcada en reformas económicas amplias orientadas al mercado y la importancia de liberalizar el
comercio para promover el aflujo de IED y acrecentar la contribución de ésta al desarrollo
económico.
136  Algunos Miembros han aludido a la necesidad de oponer resistencia a las presiones
que a veces ejercen las multinacionales para obtener aranceles favorables y otras formas de
protección.137  Algunos Miembros han hecho referencia a su propia experiencia nacional en estas
cuestiones.
67. Algunos Miembros, aun reconociendo que la IED ha influido en conjunto beneficiosamente
sobre el desarrollo, han aseverado la necesidad de  políticas apropiadas que reduzcan al mínimo los
efectos negativos de la IED y promuevan los positivos.  A juicio de estos Miembros, tales políticas
deben combinar la apertura ante la IED con la política industrial, incluido el apoyo selectivo a ciertos
sectores, la cual según su experiencia se ha demo strado eficaz y no es equiparable a la protección de
la industria naciente.138  Diversos Miembros han criticado el empleo de incentivos a la inversión y han
dicho que su propia experiencia hace dudar de la eficacia de las políticas de apoyo sectorial
selectivo.139  Otros, aunque reconocen las limitaciones de estas políticas en comparación con factores
económicos más fundamentales y la necesidad de moderar su utilización para prevenir ineficiencias,
estiman que los incentivos a la inversión pueden desempeñar un importante papel para compensar lasdistorsiones internas, por ejemplo las derivadas de la legislación fiscal y laboral, y para alcanzar los
objetivos sectoriales.
140
V.2 ¿Han cambiado las políticas óptimas a lo largo del tiempo?
68. Además de analizar y debatir las políticas apropiadas de la IED resumidas en los párrafos
precedentes, se ha examinado la evolución histórica de esas políticas, lo que ha dado lugar a que se
suscitase la cuestión de la idoneidad, en el contexto actual, de las políticas seguidas por los Miembros
en el pasado.  Aunque la documentación de las organizaciones intergubernamentales no aborda
directamente en general los puntos suscitados, sí se hace eco de los trabajos realizados sobre las
causas de por qué han cambiado las políticas en lo relativo a la IED, incluido el cambio del entorno
económico mundial.  Los Miembros, en sus contribuciones orales o escritas, también han tratado
directa o indirectamente estas cuestiones.  Los puntos que más conviene destacar son los siguientes.
69. Al describir la evolución de sus políticas nacionales de la IED en dirección a una mayor
apertura, diversos Miembros han expresado la opinión de que las políticas actuales son más eficaces
para atraer IED y promover el desarrollo global de sus economías.  Han señalado que los cambios en
las políticas de inversión han formado parte de un conjunto más vasto de cambios de políticas,
                                                     
135 W/8/Add.1, página 26.
136M/4, párrafos 9 y 11-12.
137M/4, párrafo 18.
138 M/4, párrafos 18 y 21.
139 M/2, párrafo 29; M/4, párrafo 22.
140 M/4, párrafo 39.WT/WGTI/W/38
Página 24
orientados a dar curso más libre a las fuerzas competitivas del mercado, lo cual ha hecho, a su juicio,
más fructífera la política de apertura a la IED en sus países.  Algunas organizaciones
intergubernamentales han analizado en términos similares, inclusive en estudios monográficos, la
evolución de las políticas nacionales de inversión.  Han señalado la eficacia decreciente de las
políticas enderezadas a atraer IED a mercados nacionales protegidos y la escasa aportación de lainversión en esas condiciones al crecimiento y al desarrollo.
141  Un Miembro ha dicho que uno de los
motivos de que se abriese a la IED eran los problemas que antes le había acarreado el reembolso de
los créditos públicos y comerciales de origen extranjero.142  Se ha señalado que las políticas de
restricción de inversiones, incluidas las prescripciones en materia de resultados, se aplicaban a veces
con el fin de limitar la apropiación por empresas extranjeras de las rentas creadas mediante políticas
gubernamentales de protección y reglamentación.  Al disminuir los obstáculos al comercio e
instaurarse normas orientadas a una mayor competitividad y eficiencia de los mercados, se hacuestionado la razón de ser de tales políticas.
143  Algunos Miembros han coincidido con estas
opiniones en los debates celebrados en el Grupo.144
70. Como se ha indicado en la presente nota, las organizaciones intergubernamentales han
señalado que la mayor integración de la economía mundial es un factor a tener en cuenta al formular
políticas de IED óptimas.  Se han destacado a este propósito varios aspectos:
- Uno es la mayor participación de las empresas multinacionales en el comercio
internacional, asociada a la tendencia creciente de que la IED conlleve una
desagregación de los procesos de producción, especialmente de la manufacturera, en
estadios ubicados en diferentes países con arreglo a sus respectivas ventajas
comparativas.  La principal explicación de ello es la reducción en todo el mundo delos obstáculos al comercio y también a la inversión, así como el descenso de los
costos de transporte y comunicación.
145
- Un segundo factor es la importancia creciente del conocimiento y otros activos
intangibles en la producción mundial.  Gran parte de estos conocimientos técnicosestán en manos de empresas multinacionales para las que resulta difícil transferir y
explotar esos conocimientos mediante relaciones contractuales en condiciones de
plena competencia y prefieren hacerlo en el marco de la IED.  La apertura a la IED
tiene, por consiguiente, creciente importancia como vehículo para acceder a esos
conocimientos y para su difusión, con los consiguientes efectos secundarios, en el
resto de la economía.
146
71. En las reuniones del Grupo de Trabajo, han apuntado algunos Miembros que los cambios
mencionados en el entorno económico mundial significan que las políticas restrictivas aplicadas en el
pasado por algunos países serían contraproducentes si se aplicasen en las circunstancias actuales.147
Un Miembro que antes aplicaba políticas restrictivas de la IED ha manifestado que, dado el ritmo
                                                     
141 W/8/Add.2, página 30; W/7, párrafo 74; W/26, páginas 5-6.
142 M/4, párrafo 12.
143 W/26.
144 M/4, párrafo 9.
145 W/8/Add.2, páginas 5-7; W/8/Add.4, páginas 9-10.
146 W/8/Add.2, páginas 7-11.
147 M/3, párrafo 5; M/4, párrafo 16.WT/WGTI/W/38
Página 25
acelerado de la innovación tecnológica en estos momentos, negar la entrada en el mercado al capital
extranjero significaría negar también la entrada a toda la tecnología conexa con dicho capital, lo cual
restaría competitividad a las industrias del país.  Es más, si pusiese hoy en práctica las políticas
restrictivas de la IED que antes aplicaba, éstas ejercerían un efecto mucho más negativo sobre sus
intercambios comerciales.  Además, se ha de tener en cuenta el enorme aumento de la IED en añosrecientes;  para un país, aplicar hoy políticas restrictivas es privarse del acceso a vastos recursos de
capital.
148  También se ha dicho que se debe seguir estudiando si ciertas políticas seguidas en el
pasado son todavía aplicables en la situación actual.149
VI. OBSERVACIONES FINALES
72. Las contribuciones en las que se resumen los resultados de estudios practicados por diversas
organizaciones internacionales dan una imagen en conjunto muy positiva de las repercusiones de la
IED en el desarrollo.  Se hace hincapié en la serie de activos de producción que las empresasmultinacionales pueden aportar a los países receptores y, en particular, en la contribución que
representa la transferencia y la difusión en sus economías de conocimientos tecnológicos,
empresariales, gerenciales y de comercialización.  También se destaca la importancia de la IED para
facilitar la expansión de las exportaciones de los países receptores y para que éstos puedan aprovechar
las oportunidades que brinda la integración cr eciente de la economía mundial.  En diversos
documentos de organizaciones internacionales se citan datos empíricos indicativos de la vinculación
existente entre la IED y crecimiento económico.
150  Otra idea que ponen de relieve las contribuciones
de las organizaciones internacionales es que la IED no es un juego de suma cero:  todo parece indicar
que beneficia tanto a los países receptores como a los países de origen de la inversión.  Se ha
puntualizado que la IED, aunque útil, no debe ser considerada una panacea que vaya a resolver por sísola los problemas del desarrollo económico.  En estas contribuciones se hace también referencia a los
efectos negativos que tendría la IED, a juicio de algunos observadores, y que han servido en
anteriores decenios para justificar las políticas restrictivas en algunos países.  Estiman que estas
preocupaciones están en buena medida infundadas, si bien en una o más contribuciones se menciona
la necesidad de políticas apropiadas para hacer frente a prácticas anticompetitivas, problemas deprecios de transferencia y, en ciertos casos, la apreciación excesiva del tipo de cambio o el
desplazamiento de los empresarios nacionales de los recursos financieros internos.
73. Los miembros del Grupo de Trabajo han coincidido en el carácter en general positivo de la
relación entre la IED y el desarrollo.  Algunos, aun reconociendo que la IED tiene en conjunto efectos
positivos, han señalado lo que consideran posibles aspectos negativos, o al menos aspectos que
limitan los efectos positivos, como las restricciones a los acuerdos de transferencia de tecnología, las
eventuales repercusiones en la balanza de pagos y el tipo de cambio y el posible desplazamiento delos empresarios nacionales.  Algunos otros Miembros han indicado que para ellos no ha tenido efecto
negativo alguno la entrada de IED en sus países.
74. Otra idea muy presente en la documentación de las organizaciones intergubernamentales y en
las presentaciones escritas y orales de los Miembros es la importancia que tiene un marco normativo
correcto para que se hagan realidad las buenas perspectivas que ofrece la IED para el desarrollo.  Elloabarca el marco global para la actividad empresarial privada, sea nacional o extranjera, así como
estabilidad política, económica y financiera y el funcionamiento adecuado, a nivel microeconómico,
de un mercado nacional competitivo.  Se ha subrayado la importancia de que haya un régimen
comercial abierto y estable y se ha mencionado la necesidad de oponerse a las eventuales presiones de
                                                     
148 W/18, página 2.
149 M/4, párrafo 20.
150 W/8/Add.2, páginas 24-25; W/8/Add. 3, páginas 4-5; W/26, páginas 40-41.WT/WGTI/W/38
Página 26
los inversores para obtener favores especiales, por ejemplo en forma de protección comercial.
También se ha destacado la importancia de políticas orientadas a mejorar la infraestructura física y
social, en particular el desarrollo de los recursos humanos.  En relación con los posibles efectos
negativos, se ha encarecido repetidas veces la importancia de establecer políticas  que promuevan la
competencia y proscriban las prácticas anticompetitivas de las empresas tanto extranjeras comonacionales.  Algunos otros Miembros han aludido también a sectores en los que quizás proceda
instaurar las políticas apropiadas a que se ha hecho referencia en una o más contribuciones de
organizaciones intergubernamentales.  Se han expresado diversas opiniones sobre los incentivos en
materia de política industrial y  apoyo sectorial selectivo con el fin de elevar al máximo las ventajas y
reducir los posibles efectos negativos.  Se ha sugerido la conveniencia de intensificar la cooperación
internacional para resolver los problemas que planteen los precios de transferencia, las prácticas
contrarias a la competencia y el establecimiento abusivo de incentivos a la inversión.
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